歌尔股份智能硬件业务能否成立足点
消费电子市场需求疲软以及苹果丢单事件，严重影响了歌尔股份的业绩表现。
4 月 17 日晚，歌尔股份（002241.SZ）发布了 2022 年年度报告和 2023 年一季报。2022 财年，歌尔股份营业收入 1048.94 亿元，同比增长 34.10%。归属于上市公司股东的净利润 17.49 亿元，同比减少 59.08%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 16.27 亿元，同比减少 57.54%。2023 年一季度，歌尔股份的营业收入虽然同比增长 19.94%，但归属于上市公司股东的净利润仅 1.06 亿元，下降 88.22%。
这让歌尔股份在业绩发布次日大跌 9.53%，报 20.41 元 / 股，据 4 月 18 日龙虎榜数据显示，歌尔股份遭机构的大幅卖出，其上榜营业部席位单日净卖额近 2.25 亿元。其中，一家机构净卖出近 1.45 亿元，深股通专用席位净卖出近 6800 万元，游资席位中国银河证券北京阜成路净卖出近 7000 万元。
在丢单事件之后，公司在针对 " 元宇宙 " 中的虚拟设备领域的智能硬件设备营收有了亮眼的增长。但根据知名咨询机构 IDC 的统计数据，2022 年，全球 VR 虚拟现实产品出货量同比下滑。随着年初各家巨头对元宇宙部门的裁撤，歌尔股份能否借助 " 元宇宙 " 恢复业绩，还需观望。
被开除 " 果链 " 清仓甩货，毛利率 " 崩盘式 " 下滑
进入今年一季度，歌尔股份陷入 " 增收不增利 " 的漩涡之中。
歌尔股份发布一季度报告，实现营收 241.22 亿元，同比增长 19.94%；净利润 1.06 亿元，同比下降 88.22%，若去掉公司收到的 9295 万元政府补助，公司一季度利润只有 1305 万元。数据显示，歌尔股份2023 年第一季度实现毛利 16.83 亿元，同比下滑 39%，这主要由毛利率大幅下滑所致。
歌尔股份历年归母净利润及同比增长率
从毛利率来看，公司一季度毛利率 6.98%，于去年同期的 13.72% 相比，下降 6.47 个百分点，几乎腰斩，大幅低于市场预期的 12.4%。
拉低毛利率的主要原因或为其与苹果结束合作后的 " 清仓甩卖 "。为了保本，一季度数据显示，公司存货从 173.49 亿元降到 127.81 亿元。大幅度低价卖出，这也影响了毛利率。另外，资产减值损失同比上升 160% 至 1.04 亿元，主要原因在于公司计提的存货跌价准备增加。
歌尔股份是一家消费电子产品代工企业，主要为客户提供精密零组件和智能硬件的垂直整合产品解决方案，以及相关设计研发和生产制造服务。公司主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。此前，歌尔股份的智能声学整机业务主要是承接了苹果公司 Airpods 系列产品。
在年报中，歌尔股份对 " 苹果砍单事件 " 进行了回应。其表示去年四季度，公司某一款智能声学整机新产品项目生产过程中出现波动。在上述事项发生后，公司管理团队积极应对，与客户紧密沟通并推动后续解决，稳定改善客户关系，保障其他业务合作正常开展。但受此影响，将导致公司相关存货部分出现呆滞。
公开资料显示，2022 年 11 月 8 日晚间，歌尔股份发布风险提示性公告称，公司收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。同年 12 月 2 日晚间，歌尔股份再次公告称，受上述事项影响，公司 2022 年度营收增长受限，直接损失约 9 亿元，包括直接利润减少和停工损失等。歌尔股份还称，公司拟增加计提资产减值准备，确认资产减值损失。上述减值损失预计约 11-15 亿元，其中存货跌价损失约 7-9 亿元，固定资产减值损失约 4-6 亿元。
针对上述事件，歌尔股份表示，已充分反思和吸取相关经验教训，并对相关工作中的不足之处积极整改。公司也坚信此次偶发事件不会削弱公司的核心竞争力，不会动摇公司的业务基础，不会改变公司长期稳定、健康发展的大趋势。
元宇宙遇冷，智能硬件难成气候
各业务进展来看，曾经的核心业务声学整机成了大累赘，智能硬件成为业绩核心看点。针对 " 元宇宙 " 中的虚拟设备领域，歌尔股份不再局限于 VR / AR 单产品制造与研发，公司依托于 VR 成熟的智造经验，发挥公司 " 零件 + 整机 " 战略协同效应，将 VR 应用到智能家居、游戏等多重领域，持续拓展业务覆盖面。
具体来看，去年歌尔股份的三大主业，即精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务中，智能硬件业务在去年营收大涨了 92.27% 为 631 亿，占公司总营收攀升至 60.14%；精密零组件业务营收为 140 亿元，微增 1.18%，占公司总营收 13.35%；智能声学整机营收为 259 亿元，下滑 14.58%，占公司总营收 24.67%。
元宇宙概念兴起之后，腾讯、微软、Meta 等科技巨头扎堆入局元宇宙，但在投入大量的人力物力之后，却没有带来预期的收益，多家企业在同一时间对 XR 赛道密集调整和撤资。因此，以元宇宙概念对标的虚拟设备却在近期遇冷，虚拟现实产品仍处于技术突破和产品成熟的早期阶段，很难让消费者感到满意，这让歌尔股份在 " 果链 " 之外立足更为艰难。
根据 Meta 财报，2022 全年，Meta 净利润 232 亿美元，较 2021 财年的 393.7 亿美元下降 41%。其中，公司元宇宙部门仍处于持续亏损状态。三月中旬，美国科技巨头 MetaCEO 扎克伯格在其 Facebook 上宣布，Meta 即将开启新一轮的裁员计划。此次裁员将涉及 1 万名员工，并且取消 5000 个岗位招聘，波及管理层、项目团队、招聘团队等多条业务线。
值得注意的是，歌尔股份董事长姜滨曾透露，歌尔股份目前已经占据全球中高端虚拟现实头显出货量 70% 以上的份额。而公开资料显示，歌尔股份也是 Meta 公司旗下头显品牌 Oculus 产品的核心供应商。
Meta 之外，另一大厂微软也开始收缩元宇宙业务。2023 年 2 月，微软解散了成立仅四个月的工业元宇宙部门，该部门 100 名员工全部被解雇。同时，微软于 3 月 10 日关闭在 2017 年收购的社交 VR 平台 AltspaceVR，全方位从元宇宙撤退。而据媒体消息，华特迪士尼公司已撤销开发元宇宙战略的小型部门。
（本文首发钛媒体 APP，作者｜郭梦仪）
